YDEX куплен в проект!

Инвестиционный анализ

Яндекс — одна из крупнейших российских технологических компаний, работающая в различных секторах, включая поиск, электронную коммерцию (Яндекс.Маркет), навигацию, облачные технологии и другие. Компания демонстрирует сильную позицию на российском рынке и активно развивается.

Отчет за 9 месяцев 2024 года:
Показатели Яндекса за 9 месяцев 2024 года демонстрируют хорошие результаты:
- рост выручки на 37%,
- скорректированной EBITDA на 71% (рентабельность 18%), и
- скорректированной чистой прибыли на 98% (рентабельность 9%).

Дивидендная политика.
Компания впервые в своей истории выплатила дивиденды в 2024 году и предполагает регулярные выплаты в будущем. Но не забываем, что это - компания роста, поэтому увеличение стоимости акций гораздо интереснее, чем сами дивиденды, которые будут не очень большими, как и у всех стремительно растущих IT - компаний.

Позитивные факторы:
Высокая рентабельность.
Яндекс демонстрирует высокую рентабельность бизнеса, что делает его устойчивым к экономическим колебаниям. Низкий чистый долг/EBITDA (0,4х) указывает на низкую долговую нагрузку.
Диверсификация: Компания имеет максимально диверсифицированный портфель бизнесов, что снижает риски:
- рекламный бизнес (основной и самый прибыльный для компании),
- райдтех (такси, каршеринг), электронная коммерция,
- фудтех,
- беспилотные автомобили,
- роботы-доставщики,
- видео- и аудиостриминг,
- облачные технологии и многое другое.

Рост электронной коммерции.
Яндекс.Маркет активно развивается и занимает значительную долю на рынке e-commerce. Ожидается его дальнейший рост в 2025 году.
Технологическое лидерство.
Яндекс инвестирует в перспективные технологии, включая финтех, облачные сервисы и беспилотные автомобили. Возможен успех в развитии этих направлений в долгосрочной перспективе.
Доминирование на рынке ПО.
Вероятность установления YaOS на телевизоры от ведущих китайских брендов может усилить позиции Яндекса на российском рынке и существенно увеличить его долю. Прогнозы указывают на потенциальное превышение 70% доли рынка к 2025 году. Снижение доступности Google в России также играет на руку Яндексу.

Негативные факторы:
Зависимость от экономической ситуации.
Выручка Яндекса чувствительна к экономическому росту. Замедление экономической активности может негативно отразиться на результатах.
Высокая ключевая ставка.
Хотя Яндекс и не так чувствителен к высоким процентным ставкам, как другие компании, их дальнейший рост может отрицательно повлиять на чистую прибыль.
Конкуренция.
На рынке электронной коммерции Яндекс сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны Wildberries, Ozon и СберМегаМаркета. Это может повлиять на рентабельность сегмента.

Триггеры роста:
Успешное развитие Яндекс.Маркета и других перспективных направлений (финтех, облачные сервисы).
Завоевание новых рыночных сегментов.
Повышение рентабельности за счет оптимизации издержек.
Успешная интеграция YaOS на новые устройства.
Развитие бизнеса на зарубежных рынках.

Риски:
Требование увеличения отчислений с доходов от интернет-рекламы. Как пример, с 1 апреля 2025 года начнутся отчисления в размере 3 % от рекламы по новому требованию Госдумы.
Усиление конкуренции на основных рынках.
Негативное влияние макроэкономических факторов.
Изменения законов в отношении таких направлений, как такси, онлайн-торговля и др.
Неопределенность политической и геополитической ситуации.

Заключение:
Яндекс демонстрирует сильные финансовые результаты и имеет значительный потенциал для дальнейшего роста. Диверсифицированный бизнес, сильная позиция на российском рынке и активное развитие новых технологий делают его привлекательной компанией для инвестиций. Однако необходимо учитывать риски, связанные с макроэкономической ситуацией и конкуренцией. В целом, перспективы компании выглядят позитивно, особенно с учетом прогнозируемого доминирования на российском рынке ПО и успешного развития электронной коммерции.

Прогнозы по стоимости акций на 2025 год.
БКС 4.900 рублей
Альфа-банк 5060 рублей
Финам 5.600 рублей

Не забывайте подписываться на канал! Здесь доступным языком будет разбор практически всех акций МосБиржи
Перейти на YouTube
Подробнее о проекте